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　　自4月以来，中集集团（000039.SZ/02039.HK）港股商场进展亮眼，区间累计涨幅接近100%，一度从A/H股折价率的47%接近追平A股，激励商场善良。分析来看，这次行情驱动并非单一的商场身分，反而是估值成立预期与企业内生变革、政策机遇等多重身分酿成重复效应。

　　估值凹地成立与外溢风险趋缓，推动价值追忆

　　此前，中集集团长期存在估值相对偏低的稳定，4月，H股股价一度跌至A股的5折，登上A/H股折价榜。陪伴近期港股商场热诚回暖，重复外洋评级机构晨星（Morningstar）在7月下旬将其公允价值评估上调至10港元，商场对公司价值成立的预期进一步强化。

　　此外，主要经济体交易琢磨进展较商场悲不雅预期有所改善，关于中集集团这类业务高度外欧化的企业而言，功绩计算的改善蛊卦增量资金流入，共同推动股价感性追忆合理价值区间。

　　内生优化举措握续开释正向信号

　　中集集团本身彭胀的策略休养与优化举措，进一步巩固了商场信心。8月27日晚间，中集集团发布2025年中期功绩讲演：上半年公司终了营业收入约761亿元，归母净利润约东说念主民币12.8亿，同比飞腾47.63%；毛利率同比提高1.94%至12.67%，盈利才能权贵增强。在钞票欠债表料理方面，公司积极处置非中枢钞票，总欠债保握稳定，钞票欠债率保管在61%的健康水平。此外，公司握续优化债务结构，有息欠债范围按捺在合理水平。适度2025年6月30日，集团有息欠债约为东说念主民币412亿元，较前年同时着落51亿元，有息欠债率稳定在23%。

　　尤为亮眼的是，公司筹画行径现款流量净额大幅改善至71.54亿元，同比由负转正，增幅近600%，期末在手现款充裕，达259.18亿元。在股东答复方面，继2024年彭胀2亿元A股回购后，公司近期晓谕新一期H股回购指标，范围不特出5亿港元，以真金白银传递料理层对企业内在价值的信心。截止8月27日，公司累计回购H股金额约0.56亿，共约864万H股。公司亦表态将握续优化分成政策，瞩目提高股东本色答复。

　　海洋经济及清洁动力策略驱动，中枢业务深度契合

　　2025年，国度发改委牵头动手“十五五”海洋经济发展贪图编制责任，贪图聚焦海洋要道中枢时刻坑害及海优势电、海洋生物医药等新兴产业发展。四肢环球起始的动力装备制造处理决议供应商，中集集团领有策略布局高度契合国度海洋经济发展认识。

　　中集合枢的动力业务平台之一是海洋工程装备业务 --- 中集海工，依托其起始的深水装备假想建造才能，已成为环球海洋油气拓荒浮式开采及分娩装备、海优势电安装船等鸿沟的要害参与者。2024年，中集来福士揽获2艘FPSO船体总包订单及1艘FLNG（浮式液化自然气安设）改装总包订单，符号着其在环球高端海工装备商场的竞争力进一步提高，深海油气装备订单排产至2027/2028年。

　　本年上半年，中集海工交出一份亮眼得益单：海洋工程业求终了营业收入80.14亿元，同比增长2.95%；毛利率同比大幅改善5.85个百分点至10.8%，终了净利润2.81亿元，相较于前年同时净亏本0.84亿元，终明晰坑害性扭亏，盈利才能获取权贵提高。相称的，其中枢业务主体烟台来福士海洋科技集团净利润达到5.25亿元。

　　另一大动力业务平台为动力化工及液态食物，本年上半年，其收拢环球清洁动力发展机遇，利润进展极为亮眼，讲演期内终了利润4.60亿元，近乎翻倍。

　　公司表现泄露，截止2025年6月底，两大动力业务平台的在手订单范围达东说念主民币700余亿元。在海洋强国策略深刻股东布景下云开体育，中集集团在高端装备制造及动力劳动鸿沟的概括才能，成为相沿国度策略落地的要害力量。