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　　2024-11-24，民生证券发布一篇金属行业的商榷敷陈，敷陈指出，库存低位去化，板材需求韧性较强。

　　敷陈具体本色如下：

　　价钱：本期钢材价钱高潮。抵制11月22日，上海20mmHRB400材质螺纹价钱为3430元/吨，较上周升10元/吨。高线8.0mm价钱为3630元/吨，较上周升10元/吨。热轧3.0mm价钱为3530元/吨，较上周升20元/吨。 冷轧1.0mm价钱为4040元/吨，较上周升40元/吨。普中板20mm价钱为3480元/吨，较上周升10元/吨。本期原材料中，国产矿商场价钱轰动，入口矿商场价钱高潮，废钢价钱下降。 利润：本期钢材利润举座轰动。长过程方面，咱们测算本期行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利离别环比前一周变化-7元/吨，4元/吨和-7元/吨。短过程方面，本期电炉钢利润回暖。 产量与库存：抵制11月22日，五大钢材产量上升，总库存环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量869万吨，环比升7.72万吨，其中建树钢材产量周环比增0.9万吨，板材产量周环比升6.82万吨，螺纹钢本周减产0.12万吨至233.82万吨。分不同真金不怕火钢样式来看，本周长、短过程螺纹钢产量离别为204.73万吨、29.09万吨，环比离别-0.69万吨、+0.57万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降14.59万吨至796.91万吨，钢厂总库存391.44万吨，环比增0.31万吨，其中，螺纹钢社库增0.26万吨，厂库降0.64万吨。 表不雅铺张量方面，测算本周螺纹钢表不雅铺张量234.2万吨，环比升3.36万吨，本周建树钢材成交日均值11.61万吨，环比增长3.84%。 投资提出：库存低位去化，板材需求韧性较强。从需求看，钢铁需求举座回升，螺纹线材表需出现逆季节性增长，热卷表需也看护高位；从产量看，钢铁产量举座种植，其中热卷、中板产量种植较多；从库存看，钢铁总库存仍看护去库，热卷、线材去库较快。面前板材需求仍有韧性，库存加快去化，价钱发达相对建材较强，而原料端铁矿库存较高，价钱发达较弱，后续矜恤钢企板材利润收复情况。保举：1）普钢板块：宝钢股份（600019）、华菱钢铁（000932）、南钢股份（600282）；2）特钢板块：中信特钢（000708）、甬金股份（603995）、翔楼新材（301160）；3）管材观念：久立特材（002318）、武进不锈（603878）、友发集团（601686）。提出矜恤：高温合金观念：抚顺特钢（600399）。 风险提醒：下贱需求不足预期；钢价大幅下降；原材料价钱大幅波动。

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